17家房企净利润亏损 四季度迎来窗口期加速去库存化

　　本周，随着国家统计局相关数据的公布，房地产各项指标也相继出炉，从房地产投资、销售等行业关键点看，房地产行业指标仍在下行区间。业内人士预计，四季度将是房企的窗口期，为了全年销售目标，房企会推动品牌房企的去库存化。

　　行业关键指标仍在下行

　　国家统计局21日发布数据显示，2014年1-9月份，全国房地产开发投资68751亿元，同比名义增长12.5%(扣除价格因素实际增长11.7%)，增速比1-8月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资46725亿元，增长11.3%，增速回落1.1个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为68.0%。

　　同样下跌的还有销售数据。统计显示，1-9月份，商品房销售面积77132万平方米，同比下降8.6%，降幅比1-8月份扩大0.3个百分点。其中，住宅销售面积下降10.3%，办公楼销售面积下降9.5%，商业营业用房销售面积增长7.0%。商品房销售额49227亿元，下降8.9%，降幅与1-8月份持平。其中，住宅销售额下降10.8%，办公楼销售额下降19.7%，商业营业用房销售额增长6.8%。

　　上海易居房地产研究院10月21日发布了《2014年1-9月全国房地产市场报告》。报告指出，土地成交量跌幅有所加大，成交价格持续走高；房地产投资增速继续下滑，新开工面积降幅进一步收窄；商品房销售量同比依旧下滑，价格同比略有回落；房企资金增幅继续收窄，自筹资金占比持续上升。总体而言，前三季度行业持续下行，楼市降温明显。

　　17家房企净利润亏损

　　根据链家地产市场研究部统计，2014年9月，万科、保利、恒大等31家房企总销售额为1481.9亿元，环比上升25.2%，销售额与去年同期相比增加9.5%。这31家房企前9月销售额合计为10670.5亿元，同比增长6.8%。

　　链家地产市场研究部张旭认为，本月房企整体销售额较8月出现明显上升主要是由于，九十月一般为新房市场销售的传统旺季，自8月起，房企纷纷加大了推盘量，加之今年市场下行，房企出于销售业绩和资金回款压力，大多数采取快销，优惠促销力度也有所加大。此外，三季度起，伴随着二三线城市限购政策的逐渐放松也起到了一定促进作用。

　　从房企销售目标的完成情况来看，前9个月目标完成率超过60%的有12家，至9月，恒大目标完成率已达到89.3%，超额完成目标已无悬念。

　　不过，据Wind资讯统计数据显示，沪深两市共计51家上市房企公布三季报业绩预告，其中，17家房企预告净利润亏损。剔除数据公布不全的房企后，净利润同比下滑企业达25家。据克而瑞研究统计，前三季度中国房地产企业销售前50名中，近六成房企的销售均价较上半年出现下滑。其中，销售均价降幅在10%以内的房企有26家，占比一半以上。而降幅在10%以上的企业有6家，涉及融信、绿城等房企。

　　四季度迎来窗口期

　　中原地产首席分析师张大伟分析认为：10月会因为政策红利刺激积压需求释放，数据相对可能乐观点，但去年同比数据太高，中国房地产市场已经告别黄金十年，2013年将是历史高点，很难突破。9月30日，央行松绑信贷政策后，各地市场因为处于假期，体现出的市场表现不一，但相比9月份都有不同程度的升温。长假期间，新建商品房、二手房热度都有提高。但政策的影响还要看后续落地的细则，整体判断，四季度将好于三季度，下半年将好于上半年。

　　“四季度还将是品牌房企的窗口期。在当前市场回升的情况下，最大的受益者往往是品牌房企，再加上消费者对它们提价的预期，更会推动品牌房企的去库存化。”易居中国执行总裁丁祖昱表示，四季度窗口期首先会体现在部分二线城市，其次为一线城市。从黄金周得到的信息也是如此，部分二线城市表现良好，比如南京，在限购限贷放松的刺激下，市场迅速提升，成交量井喷；杭州在两次限购放松和阿里上市效应的多重刺激下，也走进了小阳春；而今年以来一直表现比较稳定的武汉、合肥和郑州也将有较好的表现。对于一线城市来讲，由于限购短期内无法取消，其市场表现要稍逊一筹，但限贷放松对一线城市刚需和中高端物业的刺激也非常明显。而三四线原本就不受限购的影响，限贷放松对他们的刺激不大，所以这轮三四线城市仍将面临较大压力。此外，这波调整也会有黑马城市表现较好，特别是部分前几年供求压力相对较大但市场容量不小的城市，如无锡和常州，预计在四季度会有较好的表现。